走轻资产模式 世茂联手喜达屋要开100家酒店

　　“这是一场双方家长都非常看好的谈婚论嫁。”世茂集团助理总裁、世茂喜达酒店管理公司总裁唐鸣说。

　　近一年的接触与谈判后，世茂集团与喜达屋资本集团(Starwood Capital Group)“联姻”，宣布联手成立全新合资酒店公司——上海世茂喜达酒店管理有限公司，世茂占股51%，喜达屋资本占股49%。

　　喜达屋资本早就在中国酒店市场挑选合作伙伴，打算在增长迅速的亚太市场重拳出击，在接触了多家中国开发商后，喜达屋资本最终选择了世茂。中国未来10年还会增加3亿中产人群，喜达屋资本对中国中高端市场有着浓厚兴趣;而世茂则看中了喜达屋资本的轻资产和资产证券化经验，并认为喜达屋资本能助力自己的国际化路线。

　　喜达屋资本前期投入1亿美元，并破例让出了控股权，世茂喜达拥有充分的自主运营权。双方订立的目标是未来5年开设100家酒店，包括直营和输出管理两种模式。

　　新公司世茂喜达的定位非常明确。“目标是中高端市场，模式是轻资产。”唐鸣告诉界面新闻记者。

　　在世茂喜达的规划里，未来新开的100家酒店中，自持酒店只占20%-25%，75%左右都是输出品牌和管理的酒店。

　　此前世茂的酒店业务基本走重资产路线，2005-2014年开业的9家酒店，世茂都是业主方，酒店交给国际品牌管理运营。

　　但世茂的“轻资产化”梦想也早就有迹可循。2014年下半年，世茂的第一家自主酒店品牌落户三线城市泰州，随后，在上海、大连、泉州、成都、厦门陆续开设自主品牌酒店。

　　之前在凯悦酒店集团(Hyatt Hotels Corporation)担任运营副总裁的唐鸣具有丰富的品牌运营经验，他于2015年加入世茂集团，负责酒店板块的管理业务。

　　寻求资产证券化也是世茂与喜达屋资本合作的原因之一。“喜达屋资本愿意进入中国市场的另一个因素是，他们判断未来有酒店资产证券化的可能性。”唐鸣对界面新闻记者说。

　　现在中国酒店80%-85%的业主是房地产公司，另外还有政府、国企等;但在美国，85%的酒店属于基金或者保险公司等投资机构，资产证券化十分成熟。国外投资机构认为酒店是回报表现十分稳定的资产，会进行10%-15%的配置。

　　“国内保险公司现在只有2%-3%的配置投在酒店资产上，如果未来三五年有可能放开的话，配置百分比将增长3%-5%，每年都会有几千亿资本涌入。”唐鸣说。

　　国内开发商正争相走上轻资产之路，通过资产证券化来降低资金成本、盘活存量，而世茂正是其中积极的一员。

　　2015年7月，由世茂牵头的“博时资本-世茂天成物业资产支持专项计划”在上交所获批;2016年5月，世茂集团以旗下多家五星级酒店为平台，发行了“博时资本-世茂酒店资产证券化项目”，总规模26.9亿元，刷新了国内已发行酒店资产证券化项目的最大规模纪录。

　　对于世茂喜达的未来，唐鸣很有信心。“现在很多业主不会再选择国际管理公司。以前国际管理公司可以帮房地产公司提升区域溢价空间，提供稳定的客源，因为过去高端品牌的客源主要来自于国际旅游者。而现在看来，国际管理公司相比我们而言，整体要求的造价很高，前期投入大，投资回报率低;另外，现在中高端酒店以国内客户为主要客源，国际管理公司的客源优势不再。”

　　世茂的野心不止于在国内市场击退国际竞争对手，他们还打算把自主品牌发展到国外。

　　世茂喜达将按照“酒店跟着中国人走”的方针，将世茂自己的品牌酒店开到中国旅游者经常去的目的地。世茂和喜达屋资本目前均有在亚洲的酒店发展计划，未来在国外新拓展的酒店都可能会交给世茂喜达进行管理。

　　“喜达屋资本2005年退出喜达屋酒店及度假村，所以现在他们希望再造一个，如果未来三五年内做得好，那完全有可能与美国、欧洲的一些公司合并后，成为第二个喜达屋酒店管理集团。”唐鸣说。